Альфа-Капитал

А

Альфа-Капитал@alfacapital

Как поступит ЦБ на заседании в пятницу🧐Мы подходим к очередному заседанию Банка России с большим количеством новых вводных. Разберемся, как они могут влиять на решение по ключевой ставке.📌 С одной стороны, инфляционная динамика выглядит благоприятно. Данные Росстата за февраль подтвердили, что январский всплеск под влиянием налоговых изменений был временным: в феврале инфляция замедлилась до 0,73% м/м после 1,62% в январе (годовые темпы роста цен снизились с 6% до 5,9%). Оперативные недельные данные также указывают на сохранение низкой инфляции в марте — 0,14% с 1 по 10 марта. Параллельно усиливаются сигналы охлаждения деловой активности: сводный индикатор бизнес-климата в марте продолжил снижаться, опустившись до -0,1 п.📌 С другой стороны, в фокусе внимания регулятора будут готовящиеся изменения бюджетного правила. По информации СМИ, обсуждалось снижение цены отсечения нефти с текущих 59 долларов до 45–50 долларов за баррель, однако точные параметры Минфин пока не назвал. В краткосрочной перспективе снижение цены отсечения может оказывать проинфляционное давление через сокращение продаж валюты и ослабление рубля. Сейчас Минфин на время приостановил выход на рынок с валютой — и это уже привело к сдвигу доллара выше 80 рублей и росту инфляционных ожиданий населения (13,4% в марте против 13,1% в феврале). Хотя, если изменение бюджетного правила будет сопровождаться сокращением расходов (Минфин обозначил планы по снижению неприоритетных трат на 10%), меньший бюджетный импульс позволит сдержать рост спроса в экономике. 📌 Дополнительной переменной в последние пару недель стал усилившийся конфликт на Ближнем Востоке. Фактическое перекрытие Ормузского пролива привело к резкому росту цен на нефть, что для российской экономики является скорее хорошей новостью: рост цен на нефть способствует росту доходов бюджета и поддерживает профицит торгового баланса, что позитивно для рубля. В то же время долгосрочное закрепление нефтяных котировок на текущих уровнях приведет к всп

А

Альфа-Капитал@alfacapital

Сегодня особенный день не только для истории космической отрасли, но и для всего фондового рынка России в целом. Ведь именно 18 марта 1965 года Алексей Леонов стал первым человеком, вышедшим в открытый космос. Его таланты и разносторонний опыт внесли вклад во многие сферы: космонавтику, авиацию, искусство, литературу… и, как ни странно, инвестиции — ведь именно он является «праотцом» фондового рынка в России, став первым президентом «Альфа-Капитал».За это время мы выросли — количество наших клиентов превысило 3 млн человек, а активы компании стремятся к 2 трлн рублей, но фундамент этого развития заложил именно Алексей Архипович Леонов. Спустя года его идеи находят отклик в настоящем времени: подвиг Алексея Леонова стал основной для современных космических испытаний и разработок, его картины в стиле космического реализма выставляют в музеях, а мы продолжаем развивать и продвигать продукты, опираясь на ту основу, которая была заложена еще 33 года назад. И мы продолжаем его дело с достоинством, той же смелостью и самоотверженностью, с которой он совершил свой первый шаг в неизведанное 61 год назад. Подписывайтесь на нас в MAX 🔵@alfacapital

А

Альфа-Капитал@alfacapital

Три сценария для нефтяного рынка 📝Эскалация на Ближнем Востоке резко увеличила геополитическую премию в нефти. Спотовая цена на Brent поднялась выше 100 долларов за баррель. Ключевой вопрос для рынка — как долго сохранятся риски перебоев поставок. Сейчас можно выделить три базовых сценария, считают эксперты «Альфа-Капитал». Быстрое завершение конфликтаВ этом случае цены постепенно вернутся примерно к прежним уровням, хотя сразу геополитическая премия не исчезнет. Какое-то время суда будут осторожно проходить через Ормузский пролив, а часть перевозчиков могут обходить регион через Африку, что увеличит логистику примерно на 20 дней. Но чем дольше тянется конфликт, тем ниже вероятность этого сценария.Сценарий длительной неопределенностиЕсли конфликт продлится еще несколько недель, доверие к поставкам из региона снизится. Плюс не стоит забывать про урон нефтяной инфраструктуре. В этом случае определенная премия может сохраняться в ценах довольно долго: крупные страны-импортеры будут стремиться нарастить стратегические запасы, чтобы снизить риски при повторении подобной ситуации, плюс восполнить уже истраченные резервы. Этот сценарий уже частично отражен во фьючерсной кривой. Рынок оценивает среднюю цену на Brent в этом году на уровне 80 долларов за баррель. На несколько лет вперед фьючерсы закладывают уровень выше 70 долларов. Эти значения важнее спотовых котировок, поскольку именно долгосрочные цены используются в финансовых моделях компаний и влияют на их оценку.Сценарий затяжного шокаНаиболее жесткий сценарий предполагает продолжительный конфликт, который выльется в значительные перебои в добыче и транспортировке нефти и газа. Страны Персидского залива поставляли на мировой рынок около 20 млн баррелей нефти в сутки: часть этих объемов можно перенаправить по трубопроводам к Красному морю или другими маршрутами, но значительная доля поставок остается привязанной к Ормузскому проливу. Это значит, что в случае серьезных перебоев с рынка может выпасть до 12–15 млн баррел

А

Альфа-Капитал@alfacapital

Навигатор коллективных инвестиций с 9 по 13 марта 📈Фонды облигаций привлекли почти 14 млрд рублей, смешанные — еще 5,3 млрд рублей, а фонды денежного рынка — 4,1 млрд рублей. Приток в фонды драгоценных металлов составил чуть менее 263 млн. Отток из фондов акций достиг 416 млн.⭐ «На прошлой неделе заметно сократился приток в фонды денежного рынка — до 4 млрд рублей против двузначных значений в предыдущие месяцы. С учетом высокой доли этой категории в совокупных активах это отразилось на динамике Навигатора коллективных инвестиций. В то же время притоки в облигационные и смешанные фонды остаются на более высоком уровне, что может указывать на постепенное переформатирование портфелей в ожидании снижения ключевой ставки», — говорит генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева.💻 Продукт недели: БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые облигации» (AKMB)Навигатор коллективных инвестиций еженедельно измеряет рыночные настроения на основе притоков в паевые фонды. С его помощью вы сможете видеть, как меняются предпочтения частных инвесторов. Больше никаких догадок — только живая динамика инвестиций в ПИФы. Теперь у вас каждую неделю есть ориентир, чтобы лучше понимать, куда движется рынок.🔎 Подробнее о том, как мы рассчитываем НавигаторПодписывайтесь на нас в MAX 🔵@alfacapital

А

Альфа-Капитал@alfacapital

📌«Татнефть» представила финансовые результаты по МСФО за II полугодие и полный 2025 год. Выручка по итогам года упала на 10,8% г/г, до 10,8 трлн руб., EBITDA сократилась на 26%, до 359 млрд руб., из-за снижения прибыли в сегменте добычи. Давление на рентабельность было меньшим за счет сокращения капиталовложений на 17% после периода высоких инвестиций в последние два года.📌 По оценке Росстата, потребительские цены в феврале выросли на 0,73% м/м после резкого роста на 1,62% в январе, годовые темпы замедлились с 6% до 5,9%. Рост базового ИПЦ замедлился с 0,95% м/м до 0,52% м/м, а годовые темпы опустились с 5,43% до 5,18%. Данные за февраль подтверждают предположение о том, что январский всплеск инфляции был временным. 📌 Согласно данным Argus Media, в пятницу цена на нефть марки Urals на западном побережье Индии достигла 98,93 долл. за баррель. Эта сумма, включающая в себя транспортные расходы, является самой высокой с тех пор, как Россия перенаправила экспорт нефти в Индию в 2022 году. Скидка на российскую нефть, поставляемую в индийские порты, сократилась до 4,80 долл. за баррель по отношению к Dated Brent, что является самым низким уровнем более чем за четыре месяца. Средняя цена на нефть марки Urals в западных портах России составила 73,73 долл. за баррель, что является самым высоким показателем с середины июля 2024 года.Подробнее о новостях прошедшей недели читайте в нашем дайджесте 📋Подписывайтесь на нас в MAX 🔵@alfacapital

А

Альфа-Капитал@alfacapital

Создаем настоящее инвестиционное женское сообщество 🌸Пока многие только обсуждают феномен женщин-инвесторов, мы решили собрать их вместе — и провести день, наполненный вдохновением, творчеством и новыми открытиями.🫰Для наших клиенток мы организовали особую встречу с насыщенной программой из четырех мастер-классов. Участницы попробовали себя в гастрономическом искусстве, познакомились с творческими техниками и даже создали авторские открытки на печатном станке XIX века — редком инструменте, который превращает процесс в настоящее ремесло.✨Но главное в этот день — атмосфера. Теплая, открытая, объединяющая людей с похожими интересами и ценностями. Здесь обсуждали не только инвестиции и финансовые цели, но и идеи, вдохновение, личные проекты и планы на будущее.Такие встречи — важная часть нашего диалога с клиентами. Мы убеждены, что инвестиции — это не только капитал и финансовые инструменты. Это еще и сообщество людей, объединенных стремлением развиваться, делиться опытом и создавать новые возможности.💫 И именно такие моменты формируют настоящую инвестиционную среду — живую, поддерживающую и вдохновляющую. Хотите стать частью нашего сообщества? Присоединяйтесь к программе Alfa Wealth!Подписывайтесь на нас в MAX 🔵@alfacapital

А

Альфа-Капитал@alfacapital

Викторина от создателей «Я не экономист» и «Инвестиции — это вторая работа» 🤓 Собрали несколько популярных страхов, которые мешают людям начать инвестировать.Сможете угадать, что из них правда, а что миф?❤️ — ответил(а) верно, зовите меня инвестором🔥 — есть о чем подумать🤔 — стало спокойнее, что такие мысли у многихПодписывайтесь на нас в MAX 🔵@alfacapital

А

Альфа-Капитал@alfacapital

💼 На фоне ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки инвесторы все чаще задаются вопросом: какие облигации сейчас выглядят интереснее — с фиксированным или переменным купоном.Актуальны ли флоатеры в условиях снижения ключевой ставки и в каких сценариях они могут показать результат не хуже облигаций с фиксированным купоном — рассказывает Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью «Альфа-Капитал».

А

Альфа-Капитал@alfacapital

График недели 📈Минфин сообщил о планах приоритизировать расходы бюджета. По информации «Ведомостей», речь может идти о сокращении расходов на 10%. ⭐ Cигналы Минфина о возможной оптимизации бюджетных расходов можно рассматривать как позитивный фактор для денежно-кредитной политики. Ранее одним из основных рисков обсуждаемого снижения цены отсечения в бюджетном правиле было то, что при сохранении прежнего уровня расходов это привело бы к росту дефицита бюджета и создало бы дополнительный проинфляционный импульс. К примеру, при снижении отсечки с нынешних 59 долларов до 50 долларов за баррель и среднегодовом курсе 80 рублей за доллар дефицит, по нашим расчетам, мог бы увеличиться на 1,9 трлн рублей (см. таблицу), говорит Александр Джиоев, руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал». Если же изменение бюджетного правила будет сопровождаться сокращением расходов, это нейтрализует один из ключевых проинфляционных рисков от пересмотра бюджетного правила. Директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган на этой неделе прямо заявил, что оптимизация расходов федерального бюджета в свете обсуждения изменения цены отсечения — это то, что приветствовалось бы Банком России. Более сдержанная бюджетная политика снижает инфляционные риски от ужесточения бюджетного правила и, соответственно, сохраняет пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки.Подписывайтесь на нас в MAX 🔵@alfacapital