Искусство инвестиций

Очень хотелось вернуться в канал с новыми рубриками и инвест идеями, глобальными трендами, и рассказом о недооцененных экономиках, но кажется, что нужно двигаться поступательно. Сегодня, как никогда, стоит поговорить о тактике. Худшее, что можно сделать сегодня это начать включаться в обсуждение геополитики в которой мало кто вообще нормально разбирается, и совершать реактивные действия по продажам активов или срочной закупке акций нефтяников, или структурных нот со ставкой на нефть.Не надо так, друзья мои. У меня в портфелях есть и глобальный нефтяной сектор, и государственные, корпоративные еврооблигации стран Ближнего Востока и корпораций этих стран. В портфелях моих студентов был, есть и будет нефтяной сектор. Российский и глобальный. Не потому что «я знаю то, что не знает рынок». Это просто важно для нас с точки зрения долгосрочной стратегии. Распродаю ли я? Отнюдь.Текущая ситуация на рынке лишний раз подсвечивает важность выбора работоспособного метода инвестирования для каждого. Ведь событий, которые не подскажет технический и фундаментальный анализ, становится все больше, а вопрос в формировании капитала никуда не девается пока вы живете свою единственную и неповторимую жизнь. С отпусками с детьми, с дружескими поездками, встречами и заботами о близких. Не устану повторять: трейдингу не место в большей части жизненных ситуаций. Но это точно не повод отказываться от инвестиций совсем. P.S. Фото сделано в Дохе неделю назад трехлеткой. Стоит ли говорить, что «торговать» мне было некогда? Самая главное: не нужно. Мой подход к инвестициям это позволяет.

🙃 Что ждет банковский сектор в 2026 году. Часть 2: разбор акцийРазделила ключевые акции банковского сектора на три категории: фавориты, нейтральная позиция, аутсайдеры. 🟢 Фавориты🙃 ВТБ — дивидендная переоценкаРынок долгое время относился к ВТБ осторожно, в первую очередь из-за отсутствия дивидендов. Но ситуация меняется, а 2026 год, вероятно, позволит акциям банка быть в лидерах рынка.Почему 2026 год может стать успешным для ВТБ и инвесторов:• банк уже сейчас зарабатывает очень высокую абсолютную прибыльЮ а в 2026 году прибыль ожидается даже выше, чем в прошлом, согласно прогнозам главы ВТБ;• при даже умеренных дивидендных выплатах дивидендная доходность может быть двузначной;• на фоне снижения ставок инвесторы начинают искать высокий текущий доход.Если дивидендная политика станет более предсказуемой, рынок может быстро переоценить акции.🟡 Нейтральная позиция🙃 Сбер — устойчивый бизнес, но ограниченный потенциалСбер — самый устойчивый и предсказуемый банк сектора.Плюсы:• диверсифицированная бизнес-модель;• сильная комиссия и экосистема;• высокая устойчивость к рискам.Минусы для роста акций:• эти качества уже хорошо отражены в цене;• рынок не ждет сюрпризов — ни по прибыли, ни по дивидендам.Ставка на рост Сбера — это ставка на рост рынка. С высокой вероятностью акции будут отражать динамику всего рынка.🙃 Т-Технологии — сильный бизнес с заложенным в цену ростомТ-Технологии — один из самых качественных и технологичных банковских бизнесов. Но высокая рентабельность и рост по большей части уже заложены в цену.Высокие ожидания ограничивают потенциал роста.🔴 Аутсайдеры🙃 Банк-Санкт ПетербургБанк стабильно платит дивиденды. К тому же из-за ориентации на бизнес, а не розницу, меньше подвержен росту просрочек. Но есть минусы:• Банк не является бенефициром снижения ключевой ставки, в отличие от того же ВТБ.• Нет явных триггеров для роста. Платить еще больше дивидендов или резко нарастить прибыль в текущих условиях очень сложно.

🙃 Что ждет банковский сектор в 2026 году. Часть 1После периода сверхжёсткой денежно-кредитной политики фокус инвесторов смещается от вопроса "сколько банки зарабатывают" к вопросу "как устойчива эта прибыль и что из неё достанется акционерам".Разберём:• какие макрофакторы будут влиять на результаты банков в 2026 году;• за счет чего будут меняться финансовые результаты;• какие компании будут чувствовать себя увереннее, а у кого могут быть проблемы.😃 Макроэконмическая картинаЦБ РФ начал цикл смягчения ставки, но снижение будет осторожным и постепенным. Сейчас она на уровне 16%, к концу года ожидается снижение до 13-14%.Высокая ставка в 2024-25 гг. позволила банкам обеспечить рекордные процентные доходы. Но в этом году маржа (разница между доходами по кредитам и расходами по вкладам) начнет сжиматься.Выиграют те, кто лучше умеете управлять своими активами, пассивами и риском.😀 Главные факторы прибыли банков в 2026 году— Чистая процентная маржа (NIM)При снижении ставки доходность по кредитам падает, но стоимость вкладов снижается с разной скоростью. Банки с дорогими вкладами больше выигрывают, когда ставки снижаются: платить клиентам приходится меньше, а кредиты ещё приносят высокий доход.Банки с дешёвыми деньгами устойчивы в любые времена, но резкого роста прибыли у них обычно не бывает.Именно поэтому в 2026 году финансовые результаты банков могут заметно различаться даже при одинаковой ставке ЦБ.— Стоимость риска (резервы)Рост кредитования 2024–2025 годов имеет отложенный эффект:• ухудшение качества портфеля проявляется позже;• растут резервы под проблемные кредиты;• это напрямую снижает чистую прибыль.В 2026 рынок будет особенно внимательно смотреть на динамику просрочки, объемы реструктуризаций, устойчивость корпоративных заемщиков.— Капитал и дивидендыВажно не только, сколько банк заработал, но и сколько прибыли он обязан оставить в капитале и выплатить акционерам в виде дивидендов.В 2026 году дивидендная политика и регуляторные ограничения становятся одним из к

🤨 Аналитики снова повышают целевые цены на золото и сереброГод назад аналитики ждали золото по $2700 за тройскую унцию. Теперь средняя ожидаемая цена повышена до $4746 (при текущей цене ~$5000). Некоторые инвестдома ждут золото еще выше:• JPMorgan: $6300• UBS и Deutsche Bank: $6000–6200Прогнозы по серебру также повышены. Консенсус-прогноз аналитиков к концу года — $79.5 за унцию (прошлый прогноз — $50, ткущая цена ~$91).Прогноз предполагает коррекцию, но не отменяет бычьего тренда. Аналитики прогнозируют среднюю цену на год, а не цели на конец года.😀 Почему рынок так резко пересматривает взгляд на золото😃 Глобальная неопределенность, которая перестала быть временной и переросла в постоянный фон. Это означает, что спрос на защитные активы становится постоянным.😀 Покупки центральных банков.Покупки золота со стороны ЦБ остаются устойчиво высокими. Причём это не спекулятивный спрос, а осознанная диверсификация резервов и снижение зависимости от доллара. 🙃 Снижение доверия к денежной системе.Инвесторы опасаются возможной потери независимости ФРС, роста госдолга США и политизации монетарной политики.Если центральные банки продолжают покупать, реальные ставки остаются под давлением, а геополитика — нестабильной, то «справедливая цена» золота смещается вверх.😙 Что все это значит для инвестораЗолото в текущей конфигурации — это не идея «быстро заработать». Это возможный якорь портфеля в мире, где растёт количество сценариев, а не их предсказуемость.Для инвестора это означает несколько вещей:• Во-первых, рост интереса к золоту со стороны ЦБ создает редкую ситуацию, когда у рынка появляется крупный покупатель, нечувствительный к цене. Это меняет баланс спроса и предложения.• Во-вторых, даже в фазах коррекции золото сохраняет ценность как актив, драйверы которого не связаны с корпоративной отчётностью, дивидендными решениями или фискальной политикой отдельных государств, а значит — слабо коррелируют с основными рисками фондовых рынков.Золото всё чаще рассматривается не ка

Богатые - богатеют, бедные - беднеют…Всю прошлую неделю на консультациях с клиентами обсуждали тему золота. И да, я всем и каждому вне зависимости от риск профиля рекомендую иметь этот актив в портфеле. В рамках стратегического планирования и инвестирования - это разумно. Или как говорят мои коллеги из зарубежных банков: «золото - это лучший геополитический хедж».На прошлой неделе мы все увидели коррекцию и понеслось…российские ТГ каналы сливают золото и говорят о смене «цикла» (с чего бы, спрашиваю я), некоторые высокопоставленные банкиры сравнивают золото и отношения с ним со сказочной золотой антилопой и предлагают распродаться пока «жадность не сыграла злую шутку». И вот, РБК уже всерьез пишет «о рисках январских инвестиций в золото»🤦🏼‍♀️Кто-то правда инвестировал в золото на месяц? Вы серьезно? И да, все это рассчитано на розничного инвестора, его реактивность и да, на сбор комиссий за куплю/ продажу этого золота. Все. В воскресенье я получила письмо от банка JP Morgan Private Banking.Письмо содержало одну простую мысль: на фоне произошедшего падения цен на желтый металл, банк ожидает роста цен на золото до 6300 долл за унцию. Они считают, что золоту есть куда расти на фоне опережающего роста реальных активов по сравнению с «бумажными».Да, эти ребята работают в долгую, стратегически с крупными клиентами. И да, между российскими Private Banking и зарубежными - пропасть размером с Гранд Каньон.Для того чтобы получать качественные рекомендации необязательно быть клиентом зарубежных банков, иметь десятки миллионов долларов.Важно работать над своим капиталом с теми, кто работает с качественной информацией и зарабатывает вместе с вами, а не на вас. Но пока мы инвестируем в металлы/акции/облигации «на месяц» или ждем когда об этом будут писать на первых полосах газет - ни у одного инвестиционного портфеля нет шанса на успех.Бежать за толпой или быть в числе избранных - выбор всегда за вами. Вне зависимости от объема капитала. К слову, нежно напоминаю о том, что ещ

Пост для ваших вопросов❤️

Чай - это способ замедлиться и насладиться настоящим моментом. Харуки МуракамиНаливайте чай и задавайте свои вопросы. Сегодня хочу начать рубрику вопрос-ответ. Оставляйте свои вопросы, отвечу либо ниже, либо в следующих постах. Открою комментарии в честь данного события.

Начало года многих стимулирует на обновление, наведение порядка и в целом как то оформляет желания и порывы что-то поменять в жизни.Учитывая шквал постоянных запросов на консультации, я решила в этом году протестировать гипотезу и открыть 2 окна для того чтобы попасть ко мне на консультацию: в начале года и в середине года.Первое окно возможностей открывается с 1 февраля. Будет всего 10 слотов на часовые консультации.Как это работает? 1. Вы оставляете заявку и заполняете мини форму. 2. Выбираете слот для 15 мин звонка для обсуждения ТЗ. 3. Через неделю мы встречаемся и вы получаете готовое вашей задачи. Да-да, я сама помню как я обещала больше не консультировать ровно год тому назад, но вас становится больше, задач у инвесторов не становится меньше, конъюнктура непростая на всех рынках, а мое желание помогать людям приумножать свои деньги пока при мне. Welcome, мои дорогие. За подробностями приходите в Службу Заботы: @Careservice_ArtsofInvestments

Несколько дней тому назад писала здесь о том, что стратегически подошла к наступившему году. Особенно приятно для меня то, что работая в долгую с клиентами они также проникаются моими подходами, моей системой.С первых рабочих дней занимаюсь аудитами портфелей, адаптацией к обновленным жизненным и бизнес целям. К слову, долгосрочные взаимоотношения здесь работают на вас на 1000%. Конечно же, пересматриваем ежегодно риск профиль. Это база. Если еще не проходили, напишите:@Careservice_ArtsofInvestments и моя команда даст ссылку на бесплатное прохождение теста. Зачем это нужно? Без преувеличения: 2026 год не оставит без рокировок никого.Слабые, неустойчивые, ложные подходы перестанут работать. Хаос лишь приумножится. Системы же - станут устойчивее и стабильнее. Нет системы = всегда есть зависимость. От банков, консультантов, пуш уведомлений в каналах с сигналами, ИИ, который пока вводит просто частного инвестора в заблуждение. А знаете что еще часто происходит? Человек читает кого то, приходит на разовую консультацию. Получает инструменты, рекомендации. Все топ. Но… не делает. Или делает 5% от этого. Или делает позже. Потому что…сложно найти время, эксперт «не настоял», лень каждый день выставлять заявки, сам понадеялся что бумага отрастет, а еще хуже: ну курс то точно должен быть выше. К сожалению, на рынке инструменты нам ничего не должны. Состояние наших инвестиционных портфелей - только наша обязанность. И если у вас еще нет простроенной системы, бумаги куплены «на авось», то ежегодный аудит вам жизненно необходим. Самостоятельный или профессиональный - решать вам. Главное чтобы он состоялся.

Поведение российского рынка акций изменилось. Как инвестору действовать в текущих реалияхНаш рынок стал меньше похож на классический рынок, где цены постепенно отражают рост прибыли компаний, и все больше напоминает рынок ожиданий и ставок. В первую очередь, ставок на геополитику.Корпоративные и макро события все еще актуальны, но отошли на второй план. А геополитика и ожидания вокруг нее управляют движением цены.😃 Что изменилось в поведении рынкаЕсли упростить, раньше рынок чаще отвечал на вопрос:«Сколько компания заработает в будущем?»Сейчас он всё чаще отвечает на другой вопрос:«Какой сценарий развития страны и экономики станет реальностью?»Фактически акции начинают вести себя как прокси-ставки.Рынок растёт, если участники ожидают хороших новостей от политиков. И снижается, если эти ожидания иссякаяют.По сути, многие трейдеры сейчас делают ставки, как игроки на Polymarket. И нам, инвесторам, нужно правильно на это реагировать.😀 Почему рынок стал похож Prediction MarketsPrediction Market — рынок ставок на события. Цена контракта отражает вероятность события.Контракт «да» стоит 70 — значит, рынок оценивает вероятность события в ~70%.С российскими акциями сейчас происходит нечто похожее:• Цена акций ≠ «справедливая стоимость бизнеса»• Цена акций ≈ «оценка вероятности благоприятного сценария».Когда вероятность «хорошего сценария» в головах инвесторов растёт — рынок быстро переоценивается вверх.Когда она снижается — рынок так же быстро падает, даже без ухудшения фундаментальных факторов.🙃 Почему именно сейчас это особенно заметно1. Геополитика стала доминирующим факторомОна напрямую влияет на экспорт, валюту, ставку, налоги, доступ к финансированию и даже на саму структуру бизнеса.2. Огромная премия за рискЛюбые активы внутри страны торгуются с дисконтом — и этот дисконт постоянно «прыгает» вслед за ожиданиями.3. Рынок мыслит короткими сценариямиВместо «что будет через 5 лет» — «что может измениться в ближайшие месяцы».😀 Вывод для инвестораНа таком рынке справедл