Байбэк или дивиденды?🫱Байбэк — еще один способ распределения прибыли среди акционеров, наряду с дивидендами. Расскажем, в чем разница между ними и какие есть плюсы и минусы.В большинстве случаев байбэк позитивен для динамики акций компании — просто иногда его влияние проявляется сильнее, а иногда слабее. Выкуп акций — это такой же способ вознаграждения акционеров, как и дивиденды, но он обладает своей спецификой. Рассмотрим позитивные и негативные факторы для акционеров в обоих случаях.Байбэк — плюсы и минусы+ Поддержка стоимости акций. На фоне байбэка в бумагах возникает дополнительный объем спроса, соответственно, покупатели становятся сильнее, а акции растут.Также обратный выкуп может происходить в рамках оферты: у инвесторов, которые воспользовались предложением, объем активов выкупается единоразово. Это помогает снизить объем предложения и позитивно для котировок, но не влияет на спрос.+ Гашение бумаг увеличивает прибыль. Решение компании погасить акции, приобретенные в рамках байбэка, — наиболее благоприятное для акционера. В таком случае количество бумаг в обращении падает, а прибыль на акцию растет. Последний фактор может приводить к увеличению дивидендов либо усилению влияния байбэка на динамику акций.+ Выгодный налоговый вопрос. Из-за налогов байбэк выгоднее для акционеров на длинной дистанции, чем дивиденды. Дело в том, что сумма, которую направляют на выкуп, не облагается налогом, а с дивидендов взимается налог в 13%. Пока акционер держит бумагу, байбэк действует как безналоговое реинвестирование дивидендов.+ Менеджмент мотивирован. В ходе обратного выкупа акций образуется казначейский пакет, который затем может быть использован для вознаграждения менеджмента. В таком случае управленческий персонал становится акционером компании. Увеличивается мотивация показывать хорошие результаты, чтобы акции дорожали.– Неэффективен для справедливо оцененных и переоцененных акций. Обратный выкуп акций эффективнее, если рынок недооценивает приобретаемые бумаги. Для ак
