Георгий - Веселый Инвестор😈

Добрый вечер господа.Сегодня среда, а значит традиционный комментарий и закупка в публичный портфель #акциина5000Из-за праздников недельная инфляция выйдет снова в пятницу, поэтому из традиционных тем у нас сегодня только размещение ОФЗ.Вышли данные по дефициту бюджета, за 2 мес 26го он снова показал опережающие данные в начале года, но всё было бы ничего, если не стремительно сжимающиеся нефтегазовые доходы и замедляющийся рост ненефтегазовых.Как и ожидалось - экономике сложно переваривать как текущую ставку, так и налоговые инновации, поэтому фантазии о повышенном сборе налогов всё же несколько отстают от реальности.Поэтому сегодняшнее заявление о возможном сокращении неключевых расходов бюджета на 10% в данном контексте - позитив.Да, в связи с событиями в Иране дисконт на нашу должен (вроде как уже) подушел, но всё же в базовом сценарии - пока это временное явление и с нефтегазовыми доходами в этом году будет сложновато.Поэтому хороший жор на первичных размещениях ОФЗ, даже без крупных доборов флоатерами, позволяет всегда заложить этот инструмент как вариант Б🤣Минфин сегодня досрочно выполнил квартальный план по заимствованиям, на 1,2 трлн руб, имея в запасе ещё 2 аукциона.С утра было размещение одного из наших любимых выпусков 14-летний фикс ОФЗ-26254. Разместили на 75 млрд по номиналу, при спросе в 93 млрд руб., доходность YTM 14,90%, 4 пункта премии к рынку.Вторым был 8-летний фикс ОФЗ-26244, которого разместили на 65 млрд руб., при спросе в 87 млрд руб. Доходность YTM 14,82%, 2 пункта премии.Уверенные аукционы и доходности хоть и немного повышаются после каждого аукциона, но отвесного или затяжного падения мы больше не видим.Осталось дождаться роста, который вполне может случится накануне грядущего заседания ЦБ.Теперь пару слов о рынке акций, в замесе с геополитикой, тк в свете происходящих событий разделить их не выходит.В целом, текущие недели - это рай (или ад, как повезет😆) для лудоманов всех мастей😁Хочешь - лудишь газ, хочешь просаживаешь бабки в нефт

В противоположность этому, СБЕР сегодня выпустил РПБУ за февраль, где кроме рекордной прибыли второй месяц подряд, мы увидели практически рекордный для СБЕРа ROE и хотя перспективы роста резервов несколько пугают, но не стоит забывать, что резервы работают в обе стороны и если мы пройдем "на тоненького" период лета, то при неизменной траектории ставки - к концу года резервы наоборот могут распустить, тк экономика задышит.Верить в это или нет - дело ваше, но пока мне видится что СБЕР заработает за год 41-42р дивиденда и с учетом текущей цены это явно интереснее и надежнее чем вся околонефтянка в моменте.Правда возникает вопрос - почему же СБЕР сегодня слили даже после такого отличного отчёта?😁Если вы откроете график Индекса Мосбиржи по всем сессиям, а так же практически любой индексной бумаги, либо бумаги достаточно крупной для того что бы её держали фонды - вы увидите что почти каждый день, рынок заливают сначала с открытий дневной сессии в 10-11 часов дня, до обеденной экспирации, а затем второй раз под закрытие.После чего, в вечернюю и утреннюю сессию физики плавно откупают всё обратно😆Это же следует и из последних данных по торгам за февраль - где мы видим что юрлица продолжают продавать, а физики и уже даже нерезы откупать акции.Я не верю во всякие теории заговора с "шортом юриков" и прочим, но то что эти люди, которых я бы назвал нецензурным вариантом, обозначающим незаконнорожденных детей, уже утомили лить наш рынок - это сто процентов😁 К закупке.Первой сделкой будет продажа 40 лотов Роснефти.Роснефть - это наверное единственный актив, который можно держать в долгосрок, независимо от нефтералли, но при текущей коньюнктуре и цене близкой к 500р, я пожалуй порежу долю до 8%, которой мне будет более чем достаточно, тк к 29-30му году, когда раскроется Восток Ойл, думаю шанс откупить по 500р нам дадут и не один😆Думаю что ждать долго не придется, всего лишь когда народ сообразит что 40р дивидендов за год - тот максимум, на которые можно рассчитывать в ближайший

Добрый вечер господа.Сегодня среда, а значит традиционный комментарий и закупка в публичный портфель #акциина5000 Мы не виделись с вами всего неделю, но лично у меня есть стойкое ощущение, что прошло как минимум две - такое количество событий было за это время.Безусловно, за прошедшую неделю можно было полудить, заработать и потерять не раз, но с точки зрения долгосрочного инвестора - сейчас хотя бы можно сделать некоторые выводы, а не одни лишь предположения.Но начнем с традиции в виде недельной инфляции.ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 25 ФЕВРАЛЯ ПО 2 МАРТА (ЗА 6 ДНЕЙ) СОСТАВИЛА 0,08% ПОСЛЕ 0,19% С 17 ПО 24 ФЕВРАЛЯ (ЗА 8 ДНЕЙ) - РОССТАТГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 2 МАРТА ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 5,75% С 5,80% НА 24 ФЕВРАЛЯ, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТАКак вы знаете - прошлые данные, за 8 дней, вышедшие в пятницу были не особо хорошими, даже в пересчете на нормальную неделю, но равно как и сегодняшние данные были ниже как инфляции прошлых лет и даже показателей до начала СВО.Поэтому если мы возьмем вместе эти две недели - то увидим что темпы замедления роста инфляции сохраняются вполне неплохие, для того что бы ЦБ даже не сомневался в выбранном курсе.Это особенно важно в свете сегодняшнего комментария ЦБ по поводу снижения цены отсечения нефти в бюджете, о которой сейчас думают в МинФине.Это однозначный позитив для валюты, хотя и из-за роста доходов экспортеров, возможно и не настолько спекулятивно интересный как думают многие😆Но на мой вкус - данный комментарий это обязанность ЦБ, использовать один из двух реально работающих инструментов, которые у него имеются, а именно - вербальные интервенции, причем в данном случае скорее в сторону МинФина и не только😁"Если изменение параметров бюджетного правила, в частности снижение базовой цены, не сопровождается корректировкой расходов, а приводит лишь к увеличению заимствований, то это при прочих равных требует более сдержанного роста кредита экономике, то есть более медленного снижения ключевой ставки, более жесткой ДКП», — сообщили журналистам в пре

Переходим к рынку ОФЗ.Сегодня МинФин отлично выступил на рынке первичного долга, наверное потому что наконец ушел от совсем длинных историй, в пользу средних😆Тем не менее, теперь, для выполнения квартального плана, необходимо меньше 90 млрд заимствований в неделю, что в паре с хорошей инфляцией может наконец дать нам долгожданный разворот в котировках.С утра разместили 10-летний фикс ОФЗ-26246 на 78 млрд по номиналу, при спросе в 102 млрд руб, доходность 14,86%, 5 пунктов премии.На втором аукционе разместили 5-летний фикс ОФЗ-26218 на 63 млрд руб, при спросе в 138 млрд руб. Доходность YTM 14,73%, 4 пункта премии.На последний фикс, кстати, я бы обратил внимание в том случае, если вы хотите немного поспекулировать на снижении ставок и доходностей, но боитесь лезть в совсем длинные истории, либо если хотите разбавить свой ОФЗ-шный портфель среднесроком.26218 сейчас находится на пике "горба" кривой доходности к погашению и при неизменной ДКП должна переоцениваться чуть быстрее чем более дальние соседи.Пара слов про геполитику, тк здесь уже сложно промолчать.Как вы уже понимаете - стандартной "иранской истории", на выходные не получилось, поэтому и дисбалансу в сырье, в первую очередь в нефти и газе, во-вторых в цветмете, удобрениях и продовольствии уже точно быть, вопрос лишь на сколько.При этом ряд цен, в первую очередь на ближайший контракт нефти, тк рынок до сих пор не закладывает супер длинного конфликта, ценах на нашу нефтянку и СПГ, и особенно опционов - уже явно несколько избыточен.Да, в случае если конфликт затянется хотя бы до конца месяца - можно будет неплохо поживиться в более дальних контрактах на БРЕНТ, вопрос лишь как это сделать. В опционах сейчас можно заработать скорее лишь продавай их, а во фьючерсах волатильность на фейковых новостях асболютно сумасшедшая и никто не гарантирует, что вас не вынесут в те самые часы когда мы не торгуемся😆Поэтому лично я бы сюда не лез и уж точно не переносил это через ночь.Нашу нефтянку на радостях так же несколько бе

К закупке.Первой сделкой будет продажа всей позы НОВАТЭКа, 35 лотов Роснефти и 46 лотов Сургутнефтегаз-преф.Второй сделкой будет покупка 2 юаневых облигаций РЖД 001Р-51RТак же как альтернативу можно рассмотреть юаневую ФосАгро БО-02-05Там будет на 0,6% меньше доходности, но как по мне больше надежности.Если бы портфель позволял - я бы вместо всей позы Сургутнефтегаза просто взял бы юаневые ОФЗ 33 CNYТретьей сделкой будет покупка 28 лотов ОФЗ 26254Как самых доходных из длинных вариантов.Четвертой покупкой будет 75 лотов СБЕРа обычки (SBER)Продавец вернулся на наш рынок и на банки дают хорошие цены, думаю к дивотсечке СБЕР покажет хороший рост.Пятая покупка "на сдачу" 1 лот ОФЗ 26243На этом всё, хорошего вам вечера🤚

​​Добрый вечер господа.Среда, а значит закупка в публичный портфель #акциина5000 Из-за праздников сегодня не было недельной инфляции, ждем её в пятницу.Зато есть что обсудить помимо неё.На прошлой недели вышли данные по инфляционным ожиданиям населения, и хотя ЦБ продолжает опрашивать граждан без сбережений, что не имеет никакого смысла - даже у этой категории инфляционные ожидания резко снизились до минимума за три месяцас 15.2% до 14.2% , как итог - в феврале инфляционные ожидания населения снизились с 13.7% до 13.1%, оценка наблюдаемой инфляции осталась неизменной 14.5%.Ещё один небольшой плюсик в пользу продолжения снижения ставки.Достаточно интересными сегодня вышли первичные аукционы ОФЗ.Утром разместили 12-летний фикс ОФЗ-26253, на 74 млрд по номиналу, при спросе в 105 млрд руб., доходность 14.75%, премия меньше 2 пунктов.Во второй половине разместили 7-летний фикс ОФЗ-26252, на 102 млрд по номиналу при спросе в 136,8 млрд руб. Доходность YTM 14,76%, меньше 2 пунктов премии.Очень хорошие размещения, с минимальными премиями.Но важно другое - хотя ОФЗ и не растут, но давление за последнюю неделю было достаточно скромное, доходности продолжают плясать в диапазоне 14,6-14,8, от старых выпусков к новым и на то, что быцены давили как октябре или январе пока не похоже.Я уже рассказывал в подкасте в четверг почему это важно, но шанс что при хорошей инфляции мы увидим разворот в длине, например уже на следующей неделе - присутствует.Тема дня конечно же не все эти ваши осточертевшие инфляции и ОФЗ, а снова курс валют.Валютные лудоманы взбодрились и расчехлили терминалы готовясь окончательно слить депозит к очередному реваншу, ведь теперь то точно повезёт?😁Ну если без шуток - то нам сообщили что наконец может быть пересмотрено бюджетное правило, весьма сомнительно работающее в данной ситуации, не смотря на теории господина Заботкина, и с рынка валюты уйдет часть давления.Это не значит что оно уйдет всё, но если его скорректируют разумно, то шанс на разворот в валюте д

Подкаст. «Беседы спекулянта с инвестором», выпуск 298С автором телеграм-канала «Веселый Инвестор»: по итогам заседания ЦБ 13.02.26- Чем мотивировано решение ЦБ- Кто не поднимет ценник- Почему не будет рецессии- Будут ли спасать Самолет?- Почему не растут ОФЗ- Почему Европлан хуже ОФЗПодписывайтесь на канал «Беседы спекулянта с инвестором»

Добрый вечер господа.Среда, а значит время закупки в публичный портфель #акциина5000Традиции падения рынка на закупке опять не произошло, даже неоднозначные слухи по переговорам не валят рынок как раньше, потому что даже до самых тугодумов и паникеров дошло, что ставочка развернулась и сытые времена даже для самых недалеких, в виде безрисковой доходности инфляция +5-10% прошли.Никого не осуждаю, мне как раз хватило времени закупить публичный портфель длиной, по нижней границе плана и сегодня я этот результат закреплю😁Начнем, как обычно с недельной инфляции:❗️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 10 ПО 16 ФЕВРАЛЯ СОСТАВИЛА 0,12% ПОСЛЕ 0,13% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ ❗️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 16 ФЕВРАЛЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 5,87% С 5,93% НА 9 ФЕВРАЛЯ, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТАВ феврале инфляция идёт вполне в таргете ЦБ РФ, недельные данные ниже ЛЮБОГО года с начала СВО и почти снизились до-СВОшного уровня, что в отрыве от экономики конечно же успех😁После повышения НДС инфляция очень быстро нормализовалась и хоть вклад и был выше прошлого повышения, но здесь реально имел место быть перенос данных с декабря, поэтому мое ехидство по поводу ожидания от повышения НДС на инфляцию, судя по всему были неуместны, как это видится сейчас.Весёлый Инвестор строг, хоть и не особо серьёзен, но справедлив😁Так же, учитывая мое "разматывание" ЦБ на прошлой неделе - после решения 13го, я должен сказать, что есть шанс на то, что мы пройдем по границе рецессии "на тоненького", то есть апокалиптического сценария не будет.Я писал, что ЦБ этим решением вернул доверие к своей адекватности и я не забираю слов обратно.Тут важно вспомнить другое - на подкасте, вроде бы когда питчил длиные ОФЗ - я рассказывал, что если мы приедем в конец года со ставкой в 15%, то я ничего не понимаю в экономике нашей страны и происходящих процессах, поэтому не слушайте паникеров и не бойтесь.До конца года ещё далеко, но то что паникеры перепаниковали - мне кажется уже очевидно😁Теперь о наших любимках - длинных ОФЗ, и сегодняшнем разме

​​Пару слов о рынке.Как вы могли заметить, с начала года хорошо переоценились банки, отыграв спред на снижении ставки и на этом даже удалось заработать копеечку в ВТБ, которую я сегодня с удовольствием и заберу, 20% меньше чем за месяц - пора и честь знать😁СБЕР остался одним из немногих банков которые не отыграли это ралли, причем у СБЕРа есть вполне прямая зависимость в росте прибыли при снижении ставки - поищите на канале, я её приводил.Это заметили уже почти все и СБЕР снова стал ТОП-пиком, который сдерживает только то что его либо льют в рынок, либо шортят под то, что бы полить когда его расконвертируют.Тем не менее, этот момент временный и как я вам и писал неделю назад - СБЕР вполне интересен ниже 330р и как ставка на ставку (сорян за оксюморон), так и как квази-ставка на мир.А вот кого льют в стакан долго, нудно и с завидной регулярность в последние недели - это НОВАБЕВ.Я понятия не имею, кто это делает, но подозреваю что у компании закончились деньги выкупать долю Мечетина и трейдеры начали просто лить его акции в стакан при достижении уровня в 440-450р/акция, которые пробить никак не удается, не смотря на интерес к бумаге и постоянное наличие покупателей - сразу проявляются обьемы которые льют прямо в рынок.Я понятия не имею сколько они собираются пролить, но мне такие истории не нравятся, поэтому учитывая спекулятивность этой истории - в личном портфеле я всё продал, в публичном, возможно продам на следующей неделе, надо ещё понаблюдать. Но если сидеть с пальцами на терминале - я думаю что заработать здесь всё равно можно, но как вы понимаете - это не формат публичного портфеля.Последнее о чем хочу сказать - это о ПОЛЮСе.Я даже хотел написать заметку в понедельник, но замотался, тч прикреплю картинку оттуда - цифры немного изменились, но порядок их тот же.Суть очень простая - что на протяжении недели, что на протяжении месяца - ПОЛЮС всё ещё отстал от цен на золото, но льют его вместе с его падением.В других золотодобытчиках, которых можно так назвать с н

Поэтому закупаемся попкорном и наблюдаем - но если без шуток, то на мой вкус, в пятницу шанс на снижение ставки не просто исключен, как думает сейчас консенсус, а более чем реален и уже приблизился к развилке 50/50, если у ЦБ есть реальная задача избежать жесткой посадки.Ну что господа, пипи-пупу?😁Как там ваш консенсус?😆Но главное - что среднесрочный прогноз по ставке на 26й оставили на том же уровне несколько сократив границы от 13-15% до 13,5-14,5%ЦБ возвращает к себе доверие, а я поздравляю всех не очкунов и тех кто отважно набирал длину👍😁