Лежава. Деньги и жизнь

Что за сделка? Речь о краже у целой страны.По итогам 2025 года ПСБ зафиксировал убыток в размере 19,5 млрд рублей, тогда как в 2024 году чистая прибыль банка составляла 65,3 млрд рублей, а в 2023-ем - почти 117 млрд. Несмотря на такой результат, в банке назвали 2025 год годом роста. ПСБ повторил известный тезис, что убыток – это та же прибыль, только с минусом.Чтобы как-то поддержать штаны у ПСБ, Минфин РФ выделил опорному банку российского ВПК в 2025 году из Фонда национального благосостояния (ФНБ) 29,6 млрд рублей. То есть за действия конкретных, пусть и приближенных к власти, руководителей банка должны расплачиваться все граждане страны. ФНБ вместо пенсионеров, не получивших практически ничего кроме откровенного издевательства, отдал деньги руководителям банка. Минфин сделал прекрасный выбор.К убыткам банка привёл резко возросший объём резервирования по плохим кредитам. На резервы по возможным потерям по ссудам ПСБ направил 296,8 млрд рублей, тогда как в 2024 году на эти цели было направлено 93,9 млрд рублей, то есть за год объём резервов вырос более чем в 3 раза.Причина создания таких резервов проста: рост проблемных кредитов, когда заёмщики всё чаще перестают обслуживать свои долги или требуют реструктуризации. Это неудивительно, так как положение бизнеса ухудшается по мере охлаждения экономики, но не только.Исходя из своего банковского опыта, могу предположить, что в этой сумме в полном объеме заложены резервы на потери по кредитам, которые ПСБ предоставил компаниям в рамках широко разрекламированной схемы с стейблкоинами, а затем векселями А7А5. По имеющимся в открытых источниках данным, на нее была выделено по меньшей мере $200 миллионов или примерно 16 млрд рублей.Это примерно 5% от общей суммы выделенных ПСБ в 2025 году резервов. Вроде бы немного, даже почти незаметно для банка, но может быть вполне достаточно для конкретных физических лиц, организовавших и участвовавших сначала в, мягко говоря, серых схемах с криптобиржами Garantex и Grinex, которым иност

- Неважно, что ты думал. Важно, что ты сделал и чего ты не сделал!(«Мартовские иды», 2011)

Амбиции соблазняют. Власть развращает.Моя предыдущая заметка была посвящена проблеме американского государственного долга. Однако это одна сторона медали. Другая заключается в том, что, когда правительство США выпускает свой новый долг, Федеральная резервная система США (ФРС) осуществляет эмиссию такого же количества долларов.Посмотрим на боевые действия США и Израиля против Ирана именно под этим углом. Все думают, что эта война — о бомбах, ракетах, самолетах, авианосцах и тому подобном. Это не так. Эта война о долларе.Настоящую войну, которая происходит прямо сейчас у всех на глазах, видят все, но мало кто осознает, что это прежде всего валютная война, в которой нефть играет важную роль.Через Ормузский пролив каждый день проходило 20% мировой нефти. Цена на неё в соответствии с соглашением о нефтедолларе с 1974 года устанавливается в долларах США. Нефтедолларовая система — это единственная причина, по которой США могут спокойно занимать и печатать триллионы, не рухнув.Если нефть начнет торговаться в иных валютах, например, юанях или золоте, у других стран исчезнут причины держать у себя казначейские облигации США. Следствием этого становится обрушение в режиме реального времени резервного статуса американской валюты, а это влечет за собой взлет цен на товары и твердые активы.Бензин (и вообще топливо) подорожает не только из-за сокращения предложения нефти. Он подорожает потому, что покупательная способность доллара снизится. В результате всё, что Америка импортирует, а это продукты, одежда, товары широкого потребления, электроника, лекарства и т.д., подорожает. ФРС не сможет решить проблему более активной эмиссией долларов, так как это только ухудшит ситуацию. В безуспешной попытке защитить доллар ФРС будет поднимать процентные ставки и держать их высокими, что еще больше усугубит ситуацию в экономике. Именно такую политику проводит последние пару лет Банк России и надеется на другой результат.Цена нефть уже более $100, золото находится у $5000. Рынок кричит, что с

- Порой думаешь, что всё хорошо, а кто-то уже роет тебе могилу.(Ганнибал, 2001)

Ненормальная реакция на нестандартную ситуацию — это нормально.Золото, похоже, окончательно осталось последним безопасным убежищем.Казначейские облигации США, долгое время считавшиеся им в случаях геополитической неопределенности или войны, на этот раз этого не показали. Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила с 3,96% за день до того, как США и Израиль начали свою атаку, до 4,278% к концу пятницы 13 марта.Аналогично отреагировали 30-летние бумаги. Их доходность выросла с 4,63% 26 февраля до 4,9%.Долги США не особо пользуются спросом.Для этого, по моему мнению, есть две причины. Одна из них - это дедолларизация или фундаментальный отход от долларовых активов США, другая характерна для нынешней войны США и Израиля против Ирана.Проблемы на рынке казначейских облигаций США напрямую связаны с огромной ролью нефти в конфликте с Ираном. Внезапный нефтяной шок, последовавший в результате по сути экономического контрудара Ирана, наглядно показал ограничения глобальной финансовой системы, построенной на долларах.То, что мировой рынок нефти работал и пока продолжает базироваться на долларах, означает зависимость каждой страны в мире от американской валюты. Глобальные инвесторы держат около $27 триллионов в долларовых активах, включая казначейские облигации США. В результате резкого роста цен на нефть большинство стран оказались между молотом и наковальней.Им необходимы топливо, энергия и продовольствие. Они должны их иметь. Поэтому страны будут продавать долларовые активы, начиная с казначейских облигаций, так как они наиболее ликвидные и ёмкие, чтобы фактически покупать нефть.Война – это не только прямые боевые действия, она значительно шире. Казначейские облигации США и до нападения на Иран чувствовали себя не очень хорошо, так как многие страны просто не хотят больше рисковать своими средствами, размещенными в американских активах. К тому же государственный долг США продолжает расти и уже достиг отметки $38,9 трлн, а власти США не собирается ограничивать свои

- Я никогда не хочу быть правым в своих догадках, но люди всегда находят способ меня разочаровать.(«Мистер Робот», 2015 - 2019)

Мир — опасное место не из-за тех, кто творит зло, а из-за тех, кто смотрит на это и ничего не делает.Сегодня в «Известиях» появилась статья, порождающая вопрос: а в ЦБ РФ вообще хоть кто-то понимает, что такое блокчейн и как это всё работает? Похоже, есть смысл вкратце рассказать нашим центральным банкирам, что им как «мегарегулятору» следовало бы в делать в этой сфере.Анализ системы расчетов в блокчейне, с точки зрения банкира, это не про крипту, а про ликвидность вне банковского периметра. Это огромная распределенная клиринговая система, работающая 24/7/365, где роль центрального контрагента выполняет код. Поэтому использование блокчейна требует пересмотра правил игры. Это не просто надзор и комплайенс-контроль, это прежде всего отделение законных финансовых потоков от серых и черных схем.Требование «Знай своего контрагента» должно быть реализовано на уровне протоколов обмена данными. Необходимо перестать смотреть на адрес кошелька как просто на номер счета. Надо понять, кто прячется за псевдонимом. Для этого используются инструменты «просмотра сквозь блокчейн». Это анализ графа транзакций. Анонимность заканчивается там, где начинаются деньги клиента.Необходимо проверять (проводить валидацию) входящие данные. Система расчетов в блокчейне — это программа, слепо выполняющая написанное в её коде. Но код часто опирается на внешние данные — курсы валют, результаты событий, погоду и т.д..Если поставщик данных скомпрометирован, то расчеты могут пойти по ложному пути. Поэтому следует в обязательном порядке требовать от участников рынка использования только верифицированных источников данных. Любое расхождение, например, между реальным курсом валюты и тем, что записан в блоке, это повод для немедленной заморозки сделки и/или активов.Поскольку валидаторы (майнеры) могут видеть находящиеся в очереди транзакции участников, у них есть возможность вставить свою прямо перед вашей, чтобы украсть прибыль. Это грязная технология известна как «мгновенный арбитраж» и фронтранинг.Для

- На все ваши ответы будут заданы вопросы.(«Трасса 60», 2002)Сенат США подавляющим большинством голосов принял законопроект, включающий запрет на разработку цифровой валюты центрального банка США (ЦВЦБ).Это положение было включено в масштабный закон «Дорога к жилищному строительству XXI века» (21st Century ROAD to Housing Act), одобренный в четверг редким двухпартийным голосованием 89 голосами против 10.Согласно законопроекту, США будет запрещено разрабатывать ЦВЦБ до 2031 года.Однако запрет пока не стал законом, так как должен еще пройти Палату представителей, где уже были высказаны возражения против некоторых его положений. Даже если обе палаты примут законопроект, сроки остаются неопределенными.Американцам цифровая валюта центрального банка не нужна, она предназначена для колоний – Китая, Индии, России, Европы и т.д.

- За хорошую услугу надо платить той же монетой.(«Черный дождь», 1989)

Он почти американец. Он уважает только одно: деньги.Нынешние события в Персидском заливе на время затмили всё остальное. Всё внимание сосредоточено на нефти, газе, удобрения, гелии, сере и т.д.. Однако то, что происходит на другом конце света, возможно, не менее важно, и что характерно может оказаться по времени гораздо ближе по своим последствиям, чем ситуация, когда мир действительно почувствует последствия от дефицита этих товаров. Дело в том, что это финансовый рынок.Банк Японии вчера продал иностранные облигации на сумму 399,8 млрд иен. При среднем на вчерашний день курсе примерно 159 иен за доллар сумма сделки составила около $2,5 млрд. Это относительно немного, так как по данным на конец февраля 2026 года, общие валютные резервы Японии составили приблизительно $1,18 трлн. Основную долю в них составляли ценные бумаги, в перечне которых абсолютно доминируют государственные облигации, и обязательства Казначейства США составляют наибольшую долю. На ценные бумаги приходилось около $1,018 трлн или примерно 86% валютных резервов. Некоторое время назад я писал (1, 2) о том, что японские финансовые проблемы могут больно ударить по США, точнее по кэрри-трейду между странами. В январе 2026 года японцам и американцам удалось сбить рост доходности японских государственных бумаг и ослабление иены, но это было временное явление. Сейчас иена уже слабее, чем была тогда (в январе до 159-ой отметки она не дотягивала, сейчас на момент написания заметки она уже 159,41). Доходность японских 10-летних госбумаг пока ниже (2,236% годовых), чем была тогда (2,35%), но с начала марта (2,07%) она уверенно растет.Цена вопроса – это триллионы долларов, вложенные в американские ценные бумаги. Бегство из них иностранных владельцев, пытающихся поддержать свою экономику и финансовую систему, означает резкий всплеск инфляции в США, так как других покупателей американского государственного долга кроме Федеральной резервной системы США особенно не видно.Положение усугубляется тем, что потенциальн