Svetvinvest Финансы Инвестиции

S

Svetvinvest Финансы Инвестиции@svetvinvest

Goldman Sachs перенес прогноз по ставке ФРС, Билл Акман готовит «перезапуск» по образцу Berkshire, рынок доверительного управления бьет рекорды📌 ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ К УТРУ 13 МАРТА:▪️ 79,07 $/₽▪️ 91,39 €/₽▪️ 11,5 ¥/₽▪️ 21,53 AED/₽📊Российский рынок: *️⃣ IMOEX +0,63%*️⃣ RTS +0,63%📈 Роснефть +1,45%; Мосэнерго +1,18; Татнефть-п +1,1%, ЛУКОЙЛ +1%, Транснефть +1%.📉 Северсталь -1,6%; Банк Санкт-Петербург -1,14%; АЛРОСА -1,09%; Ренессанс Страхование -1,02%; ФосАгро -1%.📊Американский рынок:*️⃣ Dow Jones Industrial -1,56%*️⃣ S&P 500 -1,52%*️⃣ Nasdaq Composite -1,78%🔘Из-за резкого роста цен на энергоносители, усиливающего инфляцию, аналитики Goldman Sachs ожидают первое снижение ставки не в июне, а в сентябре 2026 года. Теперь прогноз предполагает смягчение политики только в сентябре и декабре.🔘Набсовет ВТБ вынес на собрание 14 апреля вопрос о конвертации привилегированных акций в обыкновенные по цене ₽82,67. В повестке также переизбрание совета директоров, куда номинирован миноритарий Евгений Юрченко.🔘Миллиардер Билл Акман планирует IPO нового закрытого фонда Pershing Square USA для привлечения долгосрочного капитала. Структура сделки (с бонусными акциями управляющей компании) должна защитить фонд от массового вывода средств и позволить Акману инвестировать вдолгую, подражая стратегии Уоррена Баффетта.🔘Positive Technologies заключил стратегическое партнерство с CyberOK, получив доступ к их технологиям и эксклюзивные права на продажу их решений. Это позволит интегрировать разработки CyberOK в собственные продукты Positive Technologies.🔘Чистый приток в ПИФы за 2025 год приблизился к историческому максимуму, составив ₽2,8 трлн. Стоимость активов под управлением выросла на четверть — до ₽32,6 трлн, при этом быстрее всего росли фонды облигаций и денежного рынка.🔘Акционеры Т-Технологий одобрили сплит. Утверждено дробление акций в пропорции 1:10, которое должно сделать бумаги доступнее для розничных инвесторов. Сплит проведут на восьмой рабочий день после регистрации изменени

S

Svetvinvest Финансы Инвестиции@svetvinvest

🇪🇺 Европе может не хватить газа к следующей зимеЕвропа сейчас живёт на остатках запасов предыдущих лет. И если март окажется холодным, эти остатки могут сократиться ещё быстрее. Давайте разберемся в ситуации и что это значит для российских газодобывающих компаний 👇📉 С какой базой Европа выходит из зимыПо оценкам аналитиков, ЕС может закончить отопительный сезон с запасами около 22–24% в хранилищах – это минимум за последние восемь лет.Для сравнения:🔘2024 год – около 61 млрд куб. м газа в хранилищах🔘2025 год – примерно 35 млрд куб. м🔘2026 год – прогноз 27–28 млрд куб. мЧтобы к 1 ноября снова заполнить хранилища хотя бы до уровня прошлого года (86 млрд куб. м), Европе придётся закачать на 7–8 млрд куб. м больше, чем год назад. А это почти рекордные объемы закупок.🌍 Геополитика снова вмешаласьСитуацию усложняет конфликт на Ближнем Востоке. Перебои поставок СПГ из Катара уже вызвали скачок цен на европейском хабе TTF. На пике газ подскакивал выше $800 за тысячу кубометров, позже котировки снизились, но рынок остаётся очень волатильным.Главная проблема здесь не только в самом объёме поставок. Если Азия недополучит газ из стран Персидского залива, она начнёт активно перетягивать на себя СПГ со всего мира, включая американский. А это означает для Европы:▪️меньше доступного газа▪️более высокая цена▪️жёсткую конкуренцию за поставкиПо оценкам аналитиков, даже в относительно спокойном сценарии цена может держаться около $400 за тысячу кубометров.❗️ Экономическая ловушка для ЕвропыЕсть ещё один интересный момент. Иногда летние цены на газ могут оказаться выше зимних. А значит трейдерам просто невыгодно закачивать газ в хранилища, чтобы продать его позже. Это ломает всю классическую модель рынка. Поэтому власти ЕС, вероятно, будут давить на энергетические компании, чтобы ускорить закачку газа.🇷🇺 Фактор российского газа остаётсяПолный отказ от российского газа пока выглядит маловероятным. Некоторые страны ЕС, например, Венгрия и Словакия, сильно зависят от трубопроводны

S

Svetvinvest Финансы Инвестиции@svetvinvest

Цена Urals взлетела до $76 на фоне логистического коллапса, Amazon привлекает $42 млрд на ИИ-гонку, Nvidia вкладывает $2 млрд в европейский «облачный» стартап.📌 ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ К УТРУ 12 МАРТА:▪️ 79,07 $/₽▪️ 91,94 €/₽▪️ 11,44 ¥/₽▪️ 21,51 AED/₽📊Российский рынок: *️⃣ IMOEX +0,01%*️⃣ RTS -0,41%📈 Новатэк +4,5%; Совкомфлот +3; ФосАгро +2%, Банк Санкт-Петербург +0,91%, BK +0,7%.📉 Сургутнефтегаз-п -2,14%; Полюс -2%; Хэдхантер -2%; Московская Биржа -1,83%; Группа Позитив -1,6%.📊Американский рынок:*️⃣ Dow Jones Industrial -0,61%*️⃣ S&P 500 -0,09%*️⃣ Nasdaq Composite +0,08%🔘Стоимость российской нефти Urals в российских портах выросла более чем в 1,5 раза за две недели — с $45 до $76 за баррель. Скачок цен произошел из-за роста спроса на фоне проблем с экспортом из Персидского залива, однако резко увеличились и расходы на логистику: доставка из Балтики в Индию подорожала почти вдвое, до $22–23 млн.🔘В 2025 году частные инвесторы пополнили брокерские счета на 2,5 трлн рублей, что в 1,5 раза превышает показатель предыдущего года и является максимальным притоком за последние четыре года. Основную долю средств обеспечили квалифицированные инвесторы, число которых приблизилось к 1 млн. Совокупные активы розницы выросли до 12,3 трлн рублей (+16%).🔘Amazon размещает облигации на $42 млрд (в долларах и евро), что стало четвертым по величине размещением в истории корпоративного долга США. Спрос инвесторов превысил предложение в три раза, достигнув $126 млрд. Средства пойдут на финансирование рекордных капзатрат в $200 млрд в 2026 году, направленных на развитие инфраструктуры для ИИ и ЦОД. Сделка последовала за крупными заимствованиями Alphabet и Oracle.🔘Согласно мартовскому отчету ОПЕК, страны альянса нарастили добычу нефти на 445 тыс. баррелей в сутки. Ключевой вклад внес Казахстан (+293 тыс. б/с), где добыча восстановилась после январского ремонта на выносных причалах КТК в Новороссийске, через которые экспортируется около 1,6 млн б/с (1,5% мирового спроса).🔘Nvidia инвестируе

S

Svetvinvest Финансы Инвестиции@svetvinvest

📉 $120 за баррель и обратно. Почему нефть устроила американские горкиВ начале недели рынок нефти устроил настоящие американские горки. Фьючерсы на Brent в моменте взлетели почти до $120 за баррель, максимум за 3,5 года. Но уже через несколько часов цена так же резко откатилась к $84–90.Причины мы все прекрасно понимаем, но что будет дальше и как это отразится на акциях нефтяных компаний?📊 Какие сценарии сейчас закладывает рынокАналитики выделяют три основных варианта.1️⃣ Базовый сценарийКонфликт продолжается, но без масштабных разрушений инфраструктуры. Brent может закрепиться в диапазоне $90–105.2️⃣ Бычий сценарийВоенные действия усиливаются или затягиваются на месяцы. Возможны краткосрочные всплески до $115–120, но многие аналитики считают этот уровень потолком.3️⃣ Медвежий сценарийПоставки через Ормузский пролив нормализуются, а рынок получает дополнительные объёмы нефти. В этом случае цены постепенно вернутся в диапазон $70–80.🛢 Что это значит для российской нефтиРост Brent не всегда напрямую переходит в рост доходов российских компаний. Есть несколько факторов, которые «съедают» эффект:▪️ дисконт Urals к Brent▪️ налоговая система▪️ курс рубля▪️ транспортные и страховые издержкиНапример, при Brent $95–100 и дисконте $10–12 российские компании фактически получают около $83–90 за баррель. Это уже выше уровней прошлого года, но устойчивый эффект будет только если нефть долго останется дорогой.📈 Почему акции нефтяников растут слабее нефтиС конца февраля нефть прибавила около 70%, а акции нефтяных компаний в среднем лишь около 20%. Причина в том, что рынок оценивает нефтяников не по текущей цене нефти, а по средним ожиданиям на год-два вперёд. А там нефть всё ещё закладывается гораздо ниже текущих уровней.❗️ Какие компании аналитики выделяютСреди фаворитов сектора чаще всего называют:✅ ЛУКОЙЛ – сильная дивидендная история✅ Роснефть – потенциал роста при дорогой нефти✅ Газпром нефть – высокая маржа переработки✅ Татнефть – устойчивый денежный потокОтдельно аналити

S

Svetvinvest Финансы Инвестиции@svetvinvest

Трамп смягчает курс в отношении России, AT&T вложит четверть триллиона в инфраструктуру США, Volkswagen ужесточает план сокращений в Германии.📌 ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ К УТРУ 11 МАРТА:▪️ 79,74 $/₽▪️ 91,9 €/₽▪️ 11,44 ¥/₽▪️ 21,44 AED/₽📊Российский рынок: *️⃣ IMOEX -1,21%*️⃣ RTS -0,69%📈 Южуралзолото +3,17%; РУСАЛ +3,13; Полюс +2,8%, Эн+ +2,2%, ФосАгро +2%.📉 Татнефть-о -2,2%; Татнефть-п -2,1%; Яндекс -2%; Аэрофлот -1,75%; Транснефть -1,6%.📊Американский рынок:*️⃣ Dow Jones Industrial -0,07%*️⃣ S&P 500 -0,21%*️⃣ Nasdaq Composite +0,01%🔘Администрация президента США рассматривает возможность ослабления санкционного давления на российскую нефть. На фоне роста мировых цен из-за эскалации конфликта с Ираном обсуждается введение более гибкого механизма ограничений, который позволит отдельным странам покупать российское сырье без угрозы вторичных санкций. Также в Белом доме рассматривают вариант с выпуском нефти из стратегических резервов для стабилизации рынка.🔘Частные инвесторы в 2025 году направили на брокерские счета рекордные 2,5 трлн рублей, что в 1,5 раза превышает показатель предыдущего года. Основной прирост обеспечили квалифицированные инвесторы, число которых приблизилось к 1 млн. В структуре портфелей произошел заметный сдвиг: доля облигаций выросла до 38%, тогда как интерес к акциям снизился до 25%. Совокупный объем активов розничных клиентов достиг 12,3 трлн рублей.🔘Американский телекоммуникационный гигант AT&T анонсировал пятилетнюю инвестиционную программу объемом $250 млрд. Средства направят на развитие оптоволоконных сетей, 5G и спутниковых сервисов (в партнерстве с AST SpaceMobile) для покрытия городских и отдаленных районов. Компания планирует масштабный наем персонала уже в 2026 году, делая ставку на программы обучения без обязательного высшего образования.🔘Топливная компания «ЕвроТранс» отреагировала на серию исков от ООО «ФЬЮЕЛ МЕНЕДЖМЕНТ АЗС» на общую сумму более 3,4 млрд рублей. В компании требования назвали необоснованными, а интерес СМИ — следствием вы

S

Svetvinvest Финансы Инвестиции@svetvinvest

Путин и Трамп провели телефонный разговор, Саудовская Аравия вынуждена сокращать добычу нефти, Европа столкнулась с газовым кризисом.📌 ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ К УТРУ 10 МАРТА:▪️ 79,15 $/₽▪️ 91,84 €/₽▪️ 11,44 ¥/₽▪️ 21,55 AED/₽📊Российский рынок: *️⃣ IMOEX +1,21%*️⃣ RTS +1,21%📈 Роснефть +6,35%; Новатэк +4,5; Татнефть-о +3,7%, Татнефть-п +3,6%, Лукойл +3,5%.📉 МКБ -2,39%; Полюс -2%; Норильский никель -1,76%; Южуралзолото -1,75%; Эн+ -1,65%.📊Американский рынок:*️⃣ Dow Jones Industrial +0,5%*️⃣ S&P 500 +0,83%*️⃣ Nasdaq Composite +1,38%🔘9 марта состоялся телефонный разговор президентов России и США. Инициатором звонка выступила американская сторона, беседа длилась около часа и носила «деловой и конструктивный характер», сообщил помощник президента РФ Юрий Ушаков. Основные темы: ситуация вокруг Ирана и переговоры по урегулированию конфликта в Украине. 🔘Циан принял решение отказаться от статуса оператора цифровой финансовой платформы. В компании объяснили это обновлением технологического решения для подбора и удаленного оформления ипотеки. Несмотря на изменение формата, Циан продолжит развивать сервисы подбора ипотечных продуктов и другие направления, связанные с недвижимостью.🔘По данным Bloomberg, на фоне военного конфликта на Ближнем Востоке, который практически парализовал судоходство через Ормузский пролив, Саудовская Аравия столкнулась с переполнением хранилищ и начала снижать объемы добычи. Страна экстренно перенаправляет потоки сырья в обход через Красное море. Запасы арабских производителей в регионе составляют около трети мировых, что делает ситуацию критической для глобального рынка.🔘В 2025 году инвестиции МТС в развитие новых направлений составили 17 миллиардов рублей, что эквивалентно 6% от показателя OIBDA. В компании подчеркивают, что все вложения сейчас идут в проекты с прогнозируемой окупаемостью. Среди ключевых разработок — совместный с Яндексом проект инфраструктуры для беспилотников, сервис для выявления майнинговых ферм Energy Tool, а также решения в сфе

S

Svetvinvest Финансы Инвестиции@svetvinvest

📈 Нефть по $120 – рынок реагирует на геополитику9 марта 2026 года цена нефти Brent приблизилась к отметке $120 за баррель впервые с июня 2022 года. Майские фьючерсы на лондонской бирже Intercontinental Exchange поднимались до $119,5 (+28,9% в моменте).Причина: резкая эскалация конфликта на Ближнем Востоке и перекрытие Ормузского пролива – ключевого маршрута мировой торговли нефтью, через который проходит около 20% глобальных поставок сырья.На фоне скачка нефти инвесторы уходят в защитные активы. Котировки золота на бирже COMEX поднимались более чем на 3%, достигая $5425 за тройскую унцию.Аналитики допускают, что при дальнейшей эскалации цена может подняться в диапазон $5500–6500.👉 Фундаментальный анализ снова работает, геополитика напрямую двигает сырьевые рынки. Для экономики России рост нефти – плюс с точки зрения доходов бюджета, а нефтяной сектор становится всё интереснее для инвесторов.@svetvinvest

S

Svetvinvest Финансы Инвестиции@svetvinvest

🌐 Геополитика снова двигает рынки. Кто заработает на новом конфликтеС конца февраля геополитика снова стала главным драйвером рынков. Обострение конфликта на Ближнем Востоке резко изменило настроение инвесторов и цены на сырьё. Нефть растёт, логистика дорожает, рынки нервничают. Но у любой турбулентности есть бенефициары 👇📊 Нефть снова главный активПосле начала конфликта сырьевые рынки мгновенно отреагировали.📈 Нефть Brent выросла примерно на 40% с начала года и превысила $85 за баррель – максимум с лета 2024.📈 Газ в Европе поднимался выше $800 за тысячу кубометров – максимум за три года.Главная причина: риски для поставок через Ормузский пролив, где проходит огромная часть мировой торговли нефтью. Когда возникает угроза этому маршруту, рынок мгновенно закладывает дефицит топлива.А дальше запускается цепная реакция:нефть → газ → транспорт → производство → инфляция.📊 Логистика дорожает в разыСильный удар пришёлся по перевозкам. Страхование судов в Персидском заливе выросло примерно в 5 раз. Фрахт крупных танкеров местами достигал $400 тыс. в сутки вместо обычных $30–70 тыс.Проще говоря, доставка энергии резко дорожает, и это неизбежно разгоняет цены по всей мировой экономике.📉 Кто страдает первымНаибольшая зависимость от ближневосточной нефти у:• Китая• Японии• Южной Кореи• Индии• ЕвропыПоэтому азиатские рынки уже реагируют. Например, южнокорейский рынок на фоне новостей падал примерно на 12%.Если конфликт затянется, центральные банки могут снова перейти к повышению ставок, чтобы сдержать инфляцию. А это риск замедления мировой экономики.💲 Кто зарабатываетЭкономика конфликтов всегда перераспределяет деньги. Главные бенефициары:1️⃣ Военно-промышленный комплексОборонные бюджеты растут, а значит растут заказы.2️⃣ Нефтегазовые компании вне регионаЧем выше цены на нефть и газ, тем выше их прибыль.3️⃣ США как экспортёр СПГАмерика сейчас крупнейший поставщик сжиженного газа в мире.4️⃣ Страховые компании и перевозчикиРиски растут = растут тарифы.❓ Почему ситуация мо

S

Svetvinvest Финансы Инвестиции@svetvinvest

Российский рынок ждет волна подорожания импорта, США обяжут вернуть импортерам рекордные пошлины, Urals теперь дороже Brent.📌 ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ К УТРУ 6 МАРТА:▪️ 78,19 $/₽▪️ 90,79 €/₽▪️ 11,35 ¥/₽▪️ 21,29 AED/₽📊Российский рынок: *️⃣ IMOEX +0,54%*️⃣ RTS +0,04%📈 Татнефть-о +2,7%; Татнефть-п +2,7; ВТБ +2,49%, Совкомфлот +2,48%, МКБ +2,45%.📉 MMK -2,1%; Северсталь -2%; НЛМК -1,94%; Аэрофлот -1,82%; Полюс -1,2%.📊Американский рынок:*️⃣ Dow Jones Industrial -1,61%*️⃣ S&P 500 -0,58%*️⃣ Nasdaq Composite -0,26%🔘В ближайшие два месяца импортная электроника, автозапчасти и промышленное оборудование в России могут подорожать на 15–30%. Причина: перебои с судоходством в Ормузском проливе, через который ранее проходило до 60% грузов параллельного импорта. Хотя текущих запасов товаров хватит на 1–2 месяца, ритейлеры уже начинают корректировать цены с учетом роста логистических издержек.🔘Инвестиционный гигант Уоррена Баффета впервые с 2024 года возобновил buyback. Совет директоров подтвердил политику выкупа, если цена акций ниже внутренней стоимости компании. Параллельно новый генеральный директор Грег Абель вложил в бумаги Berkshire $15 млн из личных средств. Ранее его доля оценивалась в $164 млн, тогда как Баффет сохраняет за собой 37,5% акций класса А, не планируя их продавать.🔘Суд по международной торговле США предписал администрации Трампа начать процедуру возврата пошлин на сумму около $130 млрд. Выплаты касаются сборов, которые Верховный суд признал недействительными еще в феврале 2026 года. Судья настаивает на упрощенной процедуре и ждет отчета о прогрессе уже в пятницу. Общее количество исков от бизнеса превысило 2000, а итоговая сумма компенсаций может достичь $175 млрд.🔘Доля российского СПГ в импорте Евросоюза снизилась до 16% по итогам 2025 года (против 21% в 2021-м). При этом доля США выросла до 53%. Общий экспорт сжиженного газа из РФ сократился на 2,5% (до 31,3 млн тонн), а поставки в Европу упали на 16% (до 13,8 млн тонн). Весь объем с проекта «Арктик СПГ-2» (

S

Svetvinvest Финансы Инвестиции@svetvinvest

💱 Замещающие облигации: тихая валюта в рублёвом портфелеМногие сравнивают их с валютными облигациями в пользу последних. Но по факту это один из немногих инструментов валютной диверсификации, доступных нам. И сейчас это особенно актуально.❓ Что это вообще такоеЗамещающие облигации – это бумаги, номинированные в рублях,но их номинал и купоны привязаны к валюте, чаще всего к доллару или евро.То есть:• расчёты проходят в рублях,• выплаты считаются исходя из валютного курса.Если курс доллара растёт, размер купона и тело облигации в рублях увеличиваются.По сути, это способ держать валютную экспозицию внутри российского контура.➕ Плюсы1️⃣ Защита от девальвацииРубль слабеет — а выплаты в рублях растут.Это естественный хедж от валютного риска портфеля.2️⃣ Юридически российская инфраструктураНет внешних расчётных рисков, как у старых еврооблигаций. Выплаты идут через российские депозитарии.3️⃣ Интересно для диверсификацииЕсли портфель полностью в рублях, то это способ добавить валютный фактор без покупки наличной валюты.➖ Минусы1️⃣Валютный рискЕсли рубль укрепляется, то купон и тело в рублях уменьшаются. Можно получить доходность ниже ожиданий.2️⃣ВолатильностьЦена таких бумаг реагирует:• и на процентные ставки,• и на курс валюты.То есть колебания могут быть заметнее, чем у обычных облигаций.3️⃣Помним, что тут, как и везде, не все эмитенты одинаково надёжны.❗️ Зачем их покупатьЗамещающие облигации не «вместо» других активов. И не история для паники «срочно спасаемся от рубля».Это инструмент:✔️ если у нас длинный горизонт,✔️ если хотим валютную диверсификацию,✔️ если понимаем риски укрепления рубля,✔️ если не держим валютные активы напрямую.В умеренной доле портфеля они могут работать как страховка.👉 На фоне обсуждений корректировки бюджетного правила и снижения объёмов валютных интервенций со стороны Минфина рубль остаётся под давлением, а риски его дальнейшего ослабления сохраняются. В такой ситуации замещающие облигации с валютной привязкой выглядят особенно актуально, по