@oeconomika
Экономист на час | Экономика✅ По вопросам рекламы на канале: @IvanovI11
Цена на нефть марки Brent увеличивается почти на 9% и достигает уровня в $79 за баррель. Однако это не предел – ситуация может измениться, поскольку Иран начинает атаковать нефтеперерабатывающие заводы в Саудовской Аравии и угрожает ударами по нефтедобывающим странам региона Персидского залива.
Фондовые индексы Германии и Франции начали понедельник с падения более чем на 2% на фоне обострения ситуации вокруг Ирана, согласно торговым данным. На 11:12 по московскому времени индекс CAC 40 во Франции снизился на 2,04%, составив 8 405,32 пункта, тогда как немецкий индекс DAX упал на 2,46%, достигнув 24 689,94 пункта. Британский FTSE 100 также показал снижение на 0,84%, составив 10 818,45 пункта.
С 2018 года в России была запущена программа «Семейная ипотека», которая помогла улучшить жилищные условия 1,85 миллиона семей. Об этом сообщил премьер-министр Михаил Мишустин, подчеркнув, что программа завоевала большую популярность среди граждан. По его словам, к 2025 году её доля среди всех льготных ипотечных программ достигнет 90%. Мишустин также отметил, что правительство активно работает над возможными изменениями в условиях программы, включая внедрение различных процентных ставок в зависимости от количества детей в семье. Премьер-министр добавил, что процесс ипотеки не быстрый и в дальнейшем они будут консультироваться о методах улучшения программы, поддерживая идеи о ее адаптации к разным семейным ситуациям.
По всей видимости, военные силы Ирана восстановились после удара, нанесённого Израilem год назад, а также недавних внутренних волнений. Но каковы были последствия для экономики страны? В отчёте Росконгресса «Иранский кризис. Риски для рынка нефти и угроза эскалации», опубликованном в феврале 2026 года, представлены некоторые данные о состоянии иранской экономики: - Национальная валюта, риал, обесценилась до 1,45–1,75 миллиона риалов за доллар на чёрном рынке, потеряв 45% своей стоимости за год. С момента исламской революции 1979 года риал упал в цене к доллару примерно в 20 тысяч раз: тогда доллар стоил 70 риалов. В сравнении с 2018 годом риал снизился в стоимости в 35 раз. - Уровень инфляции достиг 52,6% в годовом исчислении, в то время как номинальный валовый внутренний продукт (ВВП) уменьшился с 401 миллиарда до 356,5 миллиарда долларов, что соответствует потере 11% экономической базы в долларовом эквиваленте. - Протесты, начавшиеся 28 декабря 2025 года, быстро охватили практически все регионы страны. С 8 января было введено ограничение на доступ в интернет, что привело к падению трафика на 98,5% и, как следствие, к потерям ВВП на 5-10%. - Продовольственная инфляция достигла критического уровня, цены на хлеб и зерновые удвоились, стоимость бобовых возросла на 255%, иранского риса на 155%, а фруктов на 75%. - Уровень безработицы увеличился с 7,8% в третьем квартале 2025 года до 9,5% к концу года. Структурная безработица среди молодой аудитории в возрасте 15–24 года составляет 20,2%, а среди женщин 20–24 лет этот показатель достигает 34,9%. - Бюджетный дефицит составил 6% от ВВП. - Структура государственных расходов показывает приоритет на силовые структуры: 51% доходов от нефтегазового сектора в 2024 году было выделено на Корпус стражей исламской революции (КСИР) и правоохранительные органы. Бюджет на 2026–2027 финансовый год предполагает, что к марту 2027 года реальные доходы большинства работников бюджетной сферы будут составлять менее половины от уровня марта 2
Высокие процентные ставки влияют на рынок недвижимости не только в России, но и в США, где наблюдается снижение активности. В частности, в феврале 2026 года количество сделок с недвижимостью на этапе оформления упало до рекордно низкого уровня за последние сорок лет. На 5 февраля 2026 года средняя ставка по 30-летней фиксированной ипотеке в США составила 6,11%, что значительно выше показателей прошлых лет: 3,31% в конце 2012 года и 4,54% в 2018 году. И хотя в России ипотечные ставки оказываются на 12-13 процентных пунктов выше уровня инфляции, что создает большие трудности для рынка, американский рынок также испытывает серьезные проблемы, хотя ставки на первый взгляд выглядят более приемлемыми.
Народный банк Китая принимает меры по упрощению трансграничного финансирования в юанях, включая облигации и межбанковские кредиты, между местными и иностранными банками. Это направлено на расширение использования офшорных юаней за пределами Китая. В конце января Центральный банк уже разрешил иностранным инвесторам участвовать в операциях РЕПО на внутреннем рынке, что стало важным шагом для стимулирования трансакций. Гонконг, чтобы удовлетворить растущий спрос на офшорный юань, с этого месяца увеличил общий объём программы кредитования бизнеса в юанях, так как предыдущая квота для банков была исчерпана из-за активного использования юаней для торговли и инвестиций.
Удивительно, но средний российский инвестор в 2025 году не воспользовался возможностями, которые предоставила золотая инвестиция, когда цены на этот металл резко возросли. По данным Газпромбанка, большинство инвесторов в тот момент предпочли безопасные депозиты. Инвесторы, как правило, приходят в золото слишком поздно — уже тогда, когда опытные участники рынка начинают фиксировать прибыль на максимумах. Газпромбанк отмечает, что начало 2026 года ознаменовалось рекордами цен на унцию золота и самым быстрым дневным увеличением курса за всю историю. В январе объемы продаж золота в розницу достигли исторических максимумов. Таким образом, очевидная тенденция для рядовых инвесторов остается неизменной: они приходят на рынок лишь тогда, когда уже пора реализовывать активы.
Торговая стратегия Трампа, похоже, теряет актуальность. Индекс MSCI World, который включает в себя акции из США, вырос на 9% с начала года, тогда как индекс S&P 500 слегка снизился. Это отставание доходности американских акций от международных рынков стало самым значительным с 1995 года. По данным опросов Bank of America, доля евроактивов в портфелях инвесторов достигла рекорда, что указывает на то, что Европа может быть более привлекательным рынком, чем Соединенные Штаты. В опросе, проведенном среди европейских инвесторов, более трети опрошенных повысили долю акций ЕС в своих портфелях по сравнению с привычными бенчмарками; для сравнения, всего 9% делали это три месяца назад. Кроме того, 22% инвесторов отметили, что имеют меньшую долю акций США по сравнению с бенчмарком, в то время как в конце 2025 года этот показатель составлял только 6%.
Китайский профицит внешней торговли часто ставят в пример как чрезмерный, превышающий 1 трлн долларов. Однако это упрощенный взгляд, игнорирующий масштаб китайской экономики с ВВП около 19-20 трлн долларов. Если рассматривать торговые профициты в процентном отношении к ВВП, то на самом деле такие «заоблачные» показатели демонстрируют Германия, Южная Корея и особенно Тайвань. Например, Германия имеет стабильный профицит, который равен примерно 5% от ВВП, что превышает норму, определяемую Европейской комиссией для развитых экономик (1-2% от ВВП). Россия также попадает в категорию «ненормальных экономик» с профицитом в 3-5% от ВВП, что указывает на нестандартные торговые условия.
Институт ВЭБ прогнозирует, что по итогам 2026 года ВВП увеличится на 0,8%. Некоторые аналитики считают это темпом роста, сопоставимым с кризисом, однако я расцениваю его как возвращение к средним значениям. С 2009 по 2022 год средний прирост ВВП составлял 1,1%, и диапазон от +0,5% до +1,5% можно считать нормой. Темпы ниже или выше этого коридора являются аномальными, как, например, 2015 год с падением на 3% или 2024 год с ростом на 4,3%. Также Институт ВЭБ не ожидает, что ЦБ снизит инфляцию до 5% и прогнозирует её на уровне 6,2%. Это связано с тем, что за первые два месяца текущего года инфляция составила 2,5%. Ожидается и искусственный рост из-за повышения тарифов в октябре. Прогноз роста реальных располагаемых доходов также упал до 1%, что означает, что потребительский сектор больше не будет выступать в роли драйвера экономики, как ранее.
